Мировой Социалистический Веб Сайт (www.wsws.org/ru)

www.wsws.org/ru/2008/jul2008/mort-j15.shtml

Правительство США спасает гигантов ипотечного рынка

Ник Бимс
15 июля 2008 г.

Данная статья была опубликована на английской странице МСВС 14 июля 2008 года.

Кризис американской финансовой системы еще больше обострился после того, как в воскресенье, 13 июля, американское министерство финансов и Федеральная резервная система объявили о проведении чрезвычайных мер для спасения гигантов ипотечного рынка США, компаний Fannie Mae и Freddie Mac.

Согласно плану помощи Конгрессу будет предложено принять специальный закон, увеличивающий планку кредитования обеих фирм — объем этих средств и условия их предоставления должны быть уточнены позднее, — а также обеспечить правительство полномочиями по продаже их активов в том случае, если в этом возникнет необходимость. В дополнение к этому Совет управляющих Федеральной резервной системы (ФРС) передал Федеральному резервному банку Нью-Йорка права на то, чтобы напрямую предоставить обеим компаниям заимствования, "если эти заимствования окажутся необходимыми".

Объявляя о данных мерах после бурной дискуссии с банкирами, представителями финансовых структур и лидерами Конгресса, состоявшейся на выходных, министр финансов США Генри Полсон (Henry Paulson) отметил, что обе компании играли "центральную роль в нашей системе по финансированию жилищного строительства". Он также сказал, что их "поддержка в особенности важна в момент, когда мы проводим коррекцию жилищного рынка". Были опасения, что если вмешательства властей не произойдет, Freddie Mac может столкнуться с трудностями при продаже своих 3-миллиардных долговых обязательств, запланированной на понедельник.

Подобно операции по спасению банка Bear Stearns в марте этого года, выбор момента для заявлений, сделанных властями, обусловлен необходимостью успокоить страхи накануне открытия глобальных рынков в начале этой недели. Полсон сказал, что международное влияние обоих "спонсируемых правительством коммерческих организаций" ("government sponsored enterprises" — GSE) вызвало необходимость пойти на беспрецедентный шаг.

"Долги GSE находятся в руках финансовых институтов по всему миру. Сохранение их устойчивости важно для поддержания доверия и стабильности нашей финансовой системы и наших финансовых рынков", — сказал он.

Чрезвычайные меры были приняты спустя неделю после суматохи на биржах из-за падения на 50% акций обеих компаний после того, как возникли опасения, что они недостаточно капитализированы для возмещения потерь, ставших результатом падения американского жилищного рынка.

Совместно Fannie и Freddie располагают или обеспечивают гарантиями более чем 5 триллионов долларов из 12-триллионого ипотечного рынка США.

Fannie Mae — Федеральная ассоциация национальной ипотеки (Federal National Mortgage Association) — была создана администрацией Рузвельта в 1938 году для того, что стимулировать рынок жилья в годы Великой депрессии. В 1968 году Конгресс утвердил ее новый устав, согласно которому она стала публичной компанией с котировкой собственных акций на рынке и правом привлекать деньги частного сектора. Freddie Mac — Федеральная корпорация по предоставлению жилищной ипотеки (Federal Home Loan Mortgage Corporation) — была создана Конгрессом в 1970 году в качестве конкурента Fannie.

Из-за того что обе компании были созданы государством, они рассматривались как структуры, имеющие государственные гарантии — предположение, позволившее им занимать деньги по самому низкому проценту на рынке. В продолжение последних трех десятилетий обе фирмы так бурно росли, что их активы и обязательства по ипотечным долгам стали больше, чем рынок ценных бумаг министерства финансов США, составляющий 4,5 триллиона долларов.

Хотя они не были непосредственно вовлечены в рынок рискованной ипотеки, быстрое падение американских цен на жилье — самое глубокое со времен Великой депрессии — привело к тому, что в продолжение последних девяти месяцев они потеряли 11 миллиардов долларов, что породило опасения относительно достаточности их капиталов.

Эти опасения усилились после того, как в прошлую среду, 9 июля, бывший глава отделения Федеральной резервной системы в Сент-Луисе Уильям Пул (William Poole) заявил о повышении шансов на то, что обе ипотечные компании будут поддержаны государством. Он сказал, что Freddie Mac задолжал на 5,2 миллиарда больше, чем стоили его активы в первом квартале этого года, то есть стал технически неплатежеспособным. "Честная цена" активов Fannie Mae упала на 66 процентов и может стать негативной в следующем квартале, сказал он.

В пятницу, 11 июля, газета New York Times опубликовала материал, согласно которому обе компании могут быть подвергнуты "консервации" в том случае, если их проблемы будут и далее ухудшаться. Под консервацией понимается назначение властями специального лица или группы лиц, которые будут руководить данным финансовым учреждением до восстановления его стабильности.

Опасения по поводу жизнеспособности обеих фирм породили волну дискуссий в правительстве, финансовых и банковских кругах относительно целесообразности проведения чрезвычайных мер. Полсон настаивает на том, что, с точки зрения государства, Freddie и Fannie должны продолжать существовать в своем теперешнем виде как "компании, являющиеся собственностью акционеров".

В противном случае альтернатива — полный переход в руки государства или национализация — будет иметь огромные последствия для финансового положения США. Учитывая долги и обязательства Fannie и Freddie, принятие этих долгов на счет государства практически в один момент более чем на 50 процентов повысит национальный долг США, сделав его равным американскому ВВП.

Пытаясь поддержать доверие к обеим фирмам, председатель сенатского банковского комитета, демократ Крис Додд (Chris Dodd) сказал телеканалу CNN в воскресенье, что Freddie и Fannie финансово здоровы.

"Здесь важнее всего факты, — сказал он. — А факты таковы, что Freddie и Fannie находятся в благополучном положении. У них более чем достаточно адекватного капитала — на самом деле больше, чем требует закон. У них есть доступ к рынкам капиталов. Они в хорошем состоянии. Председатель Федеральной резервной системы сказал то же самое. И министр финансов сказал то же самое".

Учитывая опыт прошлого года, подобная "поддержка" не многое решает. Как саркастически заметила газета Wall Street Journal, комментируя похожее замечание Додда, сделанное на прошлой неделе, председатель сенатского комитета утверждает, что компании находятся в столь безопасном положении, что ФРС может быть вынуждена начать их спасение.

В прошлый четверг председатель ФРС Бен Бернанке (Ben Bernanke) и Полсон выступили перед Комитетом палаты представителей по финансовым услугам, утверждая, что контролирующий их государственный орган находит обе компании вполне адекватно капитализованными. Подобные заверения давались также в отношении банка Bear Stearns буквально накануне того момента, когда он обанкротился и был выкуплен при участии государства.

Хотя основное внимание сконцентрировалось на положении Fannie и Freddie, глубина американского жилищного и финансового кризиса проявила себя в крахе банка IndyMac в Калифорнии.

Расположенный в городе Пасадена, этот банк, занимавшийся преимущественно займами по ипотекам и располагавший 32 миллиардами долларов в качестве активов, был передан под государственный контроль в пятницу, 11 июля, после того, как в течение 11 дней вкладчиками было изъято из него 1,3 миллиарда долларов. IndyMac, специализировавшийся на ипотечных схемах, не требовавших от заемщиков предоставления исчерпывающих доказательств своей платежеспособности или факта владения достаточными активами, считался девятым на ипотечном рынке США по объемам выданных кредитов.

Крах этого банка — третье банкротство по величине в американской банковской истории (после краха банка Continental Illinois в 1984 году и American Saving and Loan Association of Stockton в 1988-м) — может обойтись Федеральной корпорации по страхованию депозитов (Federal Deposit Insurance Corporation) в сумму от 4 до 8 миллиардов долларов. Это образует существенную долю ее фонда депозитного страхования, равного 53 миллиардам долларов, который, вероятно, придется использовать еще, как только другие банки пойдут ко дну.

Не говоря уже об очевидно масштабных размерах финансового кризиса, операция по спасению двух ведущих ипотечных компаний подчеркивает скорость, с какой этот кризис разворачивается. В четверг Полсон и Бернанке уверяли Конгресс в том, что не требуется никаких новых законодательных решений. И всего три дня спустя был предложен на утверждение пакет чрезвычайных мер без какой-либо гарантии того, что через несколько дней не потребуется принятия еще других дополнительных мер.



© Copyright 1999 - 2004,
World Socialist Web Site!