World Socialist Web Site

НА МСВС

Эти и другие сообщения и аналитические обзоры доступны
на английском языке по адресу www.wsws.org

Новости и комментарии
Социальные вопросы
История
Культура
Наука и техника
Философия
Рабочая борьба
Переписка
Трибуна читателя
Четвертый Интернационал
Архив
Что такое МСВС?
Что такое МКЧИ?

Книги

Другие языки
Английский

Немецкий
Французский
Итальянский
Испанский
Индонезийский
Польский
Чешский
Португальский
Сербохорватский
Тамильский
Турецкий
Сингальский

 

МСВС : МСВС/Р : Новости и комментарии : Северная Америка

Версия для распечатки

Кризис на Уолл-Стрит и крушение иллюзий

От редакции
27 апреля 2000 г.

Нижеследующая статья была опубликована на английской станице МСВС 17 апреля этого года.

Финансовые рынки США открылись в понедельник утром в атмосфере большой нервозности. Нет сомнений в том, что в выходные дни были предприняты неистовые закулисные усилия, чтобы восстановить рынок до возобновления торговли акциями сегодня. Невозможно предсказать, оживится ли рынок снова или продолжит стремительно падать. Однако какими бы ни были его ближайшие колебания, существует широко распространенное настроение, что спекулятивная мания последнего десятилетия заканчивается и что крах прошлой недели показывает фундаментальное изменение в экономическом климате.

Прежде всего, потери, которые зашли так далеко - по оценкам они достигли 2 триллиона долларов (в среднем по 7000 долларов на каждого жителя США) - настолько огромны, что они не могут быть возмещены техническим подъемом. Уже есть бесчисленное число случаев, когда большие и малые инвесторы были вынуждены ликвидировать существенные доли, если не полностью весь свой пакет акций, чтобы выполнить требование о внесении дополнительного обеспечения (margin calls), когда цены на акции упали.

New York Times сообщила в воскресенье, что основные страховые брокеры, такие как Morgan Stanley Dean Witter и Goldman Sachs, оказались настолько впутанными в раздувание торгов акциями в Интернете в качестве гарантов по размещению первоначальных публичных предложений и других фондовых продаж, что крах высокотехнологичных акций поставил под угрозу их собственное будущее. Потери страховавших риски фондов и других частных спекулятивных предприятий должны быть гигантскими, однако они не будут известны до тех пор, пока не произойдет их действительный крах или ликвидация.

Индекс акций высокотехнологичных компаний NASDAQ упал за неделю на 25,3 процента (это самое резкое падение в его истории), в то время как индекс промышленных предприятий Dow Jones понизился на 7,3 процента (худший показатель с 1989 года). К пятнице падение цен на фондовом рынке затронуло все акции, когда упали акции всех тридцати компаний, учитывающихся при составлении индекса Dow, 95 из 100 компаний, входящих в индекс NASDAQ, и 484 предприятий, курс акций которых учитывается при составлении индекса Standart & Poor 500.

С того времени, когда акции технологичных компаний достигли своего пика 10 марта, было потеряно более 2,2 триллионов в стоимости ценных бумаг тех компаний, которые входили в список только одного индекса NASDAQ. Самое большое снижение цен коснулось испытавших наивысший взлет акций предприятий, связанных с Интернет. Цена одной акции Amazon.com упала до 46,875 долларов, что на 56 процентов ниже ее самой высокой цены. Priceline.com упала на 64 процента, E-trade - на 69 процентов, WebMethods - на 79 процентов, MicroStrataegy - на 89 процентов. Другие, менее спекулятивные акции, связанные с компьютерами, также понесли огромные потери: цена AOL снизилась на 41 процент, Microsoft - на 38 процентов, Cisco Sistems - на 29 процентов, IBM - на 24 процента.

Есть множество тревожных признаков углубления нестабильности финансовой системы. Основная часть торгов в пятницу, которая выродилась к концу дня в панические продажи, осуществлялась не мелкими трейдерами, а крупными институциональными инвесторами. Это означает, что буря далека от своего завершения, если миллионы мелких инвесторов и трейдеров (day-traders), которые пришли на фондовую биржу за последние несколько лет, испугаются и попытаются уйти с этого рынка.

Что касается всего населения в целом, то впервые в истории США - и в отличие от краха фондового рынка 1987 года - большинство людей имеет на фондовой бирже значительный пакет акций. С 1991 года на фондовый рынок пришло сорок миллионов человек. Для многих трудящихся 401 (k) заменил финансируемую компаниями пенсионную программу в качестве гаранта соответствующего пенсионного дохода. Основная масса этих ценных бумаг инвестировалась посредством общих вложений в акции и облигации. Поэтому финансовые потери прошлой недели, и потери, которые маячат впереди, будут иметь огромное социальное и политическое влияние.

Спекуляция и паразитизм

В течение многих месяцев финансовая пресса как внутри США, так и в международном масштабе, была наполнена публикациями, обсуждавшими беспрецедентный спекулятивный пузырь на Уолл-Стрит и вероятность его взрыва. Более трех лет назад председатель Федеральной Резервной Системы Алан Гринспен предупреждал о "иррациональном избытке" на финансовых рынках США. В то время индекс NASDAQ стоял на отметке 1300 пунктов по сравнению с величиной в чуть более 3300 пунктов на момент закрытия торгов в прошлую пятницу и установленным 10 марта рекордом в 5000 пунктов. Цены акций dot.com (т.е. компаний, связанных с информационными технологиями - ред.) привели к увеличению прибыли в 200 раз, сравнительно с ростом прибыли в 30 раз для S&P500, что тоже представляет собой спекулятивный уровень доходности по сравнению с исторически средним уровнем роста доходности в 13 раз.

В чем заключается фундаментальное значение ситуации с огромной переоцененностью акций? Это означает, что в течение длительного периода процесс создания реальной стоимости (который происходит в процессе труда посредством производительной деятельности рабочих) был в значительной степени отделен от процесса накопления богатства. Огромные бумажные состояния были созданы в результате IPO, поглощений, слияний и других еще более сомнительных и подозрительных финансовых манипуляций. Все это представляло собой не сколько-нибудь действительный рост богатства общества в целом, а, напротив, увеличение дополнительных притязаний на стоимость, которая производится трудом.

Этот фиктивный капитал растет во всем обществе как злокачественная опухоль. На основе этого взрывного роста бумажного богатства социальное деление в Америке между богатыми и остальным населением достигло беспрецедентного масштаба. Из всего увеличения богатства, которое произошло за последние десятилетия - в восьмидесятые годы при Рональде Рейгане и в девяностые при Билле Клинтоне - 97 процентов пришлось на долю богатейших 20 процентов населения и только 3 процента - на долю остальных 80 процентов населения США.

Согласно одному последнему исследованию, личное состояние высших менеджеров 60 крупнейших компьютерных и Интернет-компаний составило более 110 миллиардов долларов, сумму, которая намного больше, чем все расходы федерального бюджета на образование и программы борьбы с бедностью. Для корпоративной Америки в целом средний управляющий фирмой зарабатывает за один день столько же, сколько средний рабочий в течение одного года. Управляющие крупных корпораций в среднем получают общий доход в размере 11 миллионов долларов на человека, куда входит зарплата, премии и опционы на покупку акций.

В самом деле, в течение последних нескольких лет стимулирование потребительского бума поддерживалось главным образом расходами наиболее привилегированных слоев, которые покупали дорогие предметы роскоши и нанимали домашнюю прислугу в невиданных ранее размерах. Другими словами, все ресурсы американского общества, в том числе и его людские ресурсы, были предоставлены в распоряжение меньшинства, получающего высокие доходы, в то время как уровень жизни трудящихся в целом оставался без изменений.

Международные противоречия

Огромную массу фиктивного капитала нельзя поддерживать до бесконечности. Колоссальное банкротство является неизбежным, и многие факторы могли бы запустить этот процесс в действие.

Одной из общих черт текущего переполоха на рынке с крахом рынка 1987 года (о чем было сравнительно мало упоминаний в комментариях средств информации) является то, что растет напряженность между основными капиталистическими блоками, в особенности между Соединенными Штатами и Европейским Союзом. Крах 1987 года произошел на фоне столкновения между администрацией Рейгана и Западной Германией по вопросу о валютной политике и курсов валют. Происходящий сейчас беспорядок на рынке также совпадает с ожесточенным спором между администрацией Клинтона и правительством Шредера в Германии. Конфликт вызван тем, что США заблокировали выдвинутую Шредером кандидатуру на пост главы Международного Валютного Фонда. США торпедировали первого ставленника Шредера и даже оспаривали пятидесятилетнюю договоренность, согласно которой главой МВФ всегда должен быть европеец (американский представитель традиционно возглавляет Мировой банк).

Европейские банковские и финансовые чиновники не делали секрета из своей озабоченности спекулятивным пузырем на Уолл-Стрит и не скрывали своего страха, что финансовая паника в США может стремительно ввергнуть всю мировую экономику в депрессию. Они также указывали на растущий американский торговый дефицит, равно как и дефицит платежного баланса, которые за последние пять лет разрослись до гигантских размеров. Устойчивость при таких условиях удается сохранять лишь за счет того, что доллары, которые уходят за границу как средство платежа за импорт, вкачиваются обратно в экономику США иностранными инвесторами, стремящимися к получению прибыли от процветания на Уолл-Стрит.

Любая пауза в этом притоке капиталов, объем которых достиг 720 миллиардов в одном только прошлом году, имела бы катастрофический дефляционный эффект на фондовую биржу и экономику США в целом, а также запустила бы механизм падения стоимости доллара США.

Нынешний кризис содержит в себе все элементы, необходимые для возникновения порочного круга падающих цен на акции и падающего курса валюты США. Если иностранный капитал из-за опасения краха цен на акции начнет убегать с рынка США, то это окажет огромное понижательное давление на доллар, поскольку капитал будет репатриироваться в иены, марки, франки и т.д. Любое значительное падение в стоимости доллара только ускорит отток капиталов, что, в свою очередь, вызовет дальнейшее снижение номинированных в долларах капиталовложений в ценные бумаги США.

Политическое и социальное влияние

Более того, кризис на фондовом рынке происходит в условиях все в более жестких конфликтов внутри правящей элиты, отраженных в массе событий, начиная с провалившейся процедуры импичмента Клинтона и до рассмотрения в суде антимонопольного дела против Microsoft. Эти разногласия и внутренние конфликты делают правящую элиту намного менее готовой к потрясениям, которые будут происходить в результате большого финансового/экономического кризиса. В самом деле, есть значительные свидетельства того, что такие внутренние конфликты - особенно возмущение против миллиардеров dot.com со стороны других слоев капитала - уже сыграли роль в подталкивании к грани происходящего сейчас стремительного падения.

Рабочие тоже оказались неготовыми к этому кризису, так как они остались политически разоруженными вследствие разложения и краха старых рабочих организаций, которые стали частью структуры контроля и дисциплинирования рабочих. Однако с точки зрения их политического сознания конвульсии фондового рынка должны иметь глубоко оздоровляющий эффект.

Подобно любому великому кризису, сегодняшний кризис разоблачит вымыслы и ложь, и прежде всего мифологию рынка, которая используется для того, чтобы препятствовать любым усилиям улучшить социальные условия, создаваемые системой прибыли. Крах иллюзий в рынок приведет к пониманию того, что людей обманывали и предавали и что они должны искать новый путь.

Великий кризис капитализма с необходимостью должен возродить общественный интерес к альтернативам системе прибылей. Что касается самых передовых и сознательных рабочих и представителей молодежи, то для них это означает поворот к изучению исторического опыта девятнадцатого и первой половины двадцатого столетий, когда массы повернули к марксизму как к основе движения, стремящегося к революционным общественным переменам. Эти идеи снова получат огромную актуальность и обнаружат жгучую необходимость в своей реализации.

К началу страницы

МСВС ждет Ваших комментариев:



© Copyright 1999-2017,
World Socialist Web Site